2025年上半年，中國橡膠機械行業(yè)在經(jīng)歷2024年的高速增長(cháng)后進(jìn)入高位調整期。行業(yè)呈現“營(yíng)收微增、利潤下滑、出口高增”的分化態(tài)勢。上半年橡膠機械行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(cháng)6.5%，利潤指標同比下降，但出口交貨值大增78.8%。我國橡膠機械企業(yè)上半年新增訂單同比呈現明顯下降趨勢，進(jìn)入下半年后部分企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)不飽滿(mǎn)。預計2025年銷(xiāo)售收入在高位調整，個(gè)位數增長(cháng)是大概率事件。

營(yíng)收微增依賴(lài)結轉訂單，行業(yè)集中度略有下降?

　　中國化工裝備協(xié)會(huì )橡膠機械專(zhuān)業(yè)委員會(huì )數據顯示，全國19家主要橡機企業(yè)上半年實(shí)現銷(xiāo)售收入58.1億元，同比增長(cháng)6.5%，推算全行業(yè)總銷(xiāo)售收入達85.0億元，同比增長(cháng)5.2%，增速較上年明顯放緩。上半年行業(yè)銷(xiāo)售收入保持小幅增長(cháng)動(dòng)力主要來(lái)自2024年的結轉訂單。從企業(yè)表現看，19家重點(diǎn)企業(yè)中10家實(shí)現增長(cháng)，9家出現下滑，呈現兩極分化態(tài)勢。軟控股份、華澳科技、桂林橡膠設計院等頭部企業(yè)依然領(lǐng)先，前三強企業(yè)共實(shí)現銷(xiāo)售收入35.82億元，占全行業(yè)總營(yíng)收的42.1%，較上年同期下降3.8個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)集中度出現小幅回落。前十強企業(yè)合計銷(xiāo)售收入54.63億元，占比64.63%，集中度基本持平。新增訂單同比大幅下降，部分企業(yè)下半年生產(chǎn)任務(wù)已出現缺口，行業(yè)進(jìn)入結構性調整階段。細分企業(yè)表現差異顯著(zhù)，華澳科技、桂林橡膠設計院等企業(yè)憑借海外訂單優(yōu)勢實(shí)現較高增幅，而部分依賴(lài)國內市場(chǎng)的企業(yè)則面臨訂單不足的壓力。從訂單結構看，上半年生產(chǎn)任務(wù)中約半數來(lái)自國外訂單，反映出國內輪胎企業(yè)投資節奏放緩的現狀。隨著(zhù)結轉訂單逐步消化，若新增訂單未能及時(shí)跟進(jìn)，下半年行業(yè)營(yíng)收增速可能進(jìn)一步回落，全年銷(xiāo)售收入大概率維持個(gè)位數增長(cháng)甚至同比下降。?

利潤指標普遍下滑，多重壓力侵蝕盈利空間?

　　與營(yíng)收微增形成鮮明對比的是行業(yè)盈利水平的顯著(zhù)惡化。多家龍頭企業(yè)呈現“增收不增利”或“營(yíng)收利潤雙下滑”態(tài)勢。行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)軟控股份上半年實(shí)現營(yíng)收38.81億元，同比增長(cháng)20.33%，但歸母凈利潤1.46億元，同比下滑23.84%，毛利率從上年同期的23.37%降至22.26%。巨輪智能表現不佳，上半年營(yíng)業(yè)收入4.12億元，同比下降24.69%，歸母凈利潤由盈轉虧至5625.05萬(wàn)元，同比降幅高達1091.4%。新元科技更是陷入經(jīng)營(yíng)困境，營(yíng)收同比暴跌94.51%至642.28萬(wàn)元，凈虧損擴大75.54%至6506.55萬(wàn)元。賽象科技實(shí)現營(yíng)收3.44億元，同比下降22.43%，但凈利潤逆勢增長(cháng)24.02%達3945.65萬(wàn)元，成為4家上市公司唯一利潤增加的企業(yè)。行業(yè)利潤下滑主要受多重因素疊加影響：一是訂單競爭加劇導致新接訂單毛利水平持續走低；二是美國關(guān)稅政策調整導致部分輪胎項目延期，企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)完成后無(wú)法及時(shí)交貨，資金占用成本上升；三是匯率波動(dòng)帶來(lái)匯兌損失，僅軟控股份上半年匯兌損失就達1174.56萬(wàn)元，同比增加45%。此外，行業(yè)新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比下降，技術(shù)轉化效率不足，進(jìn)一步削弱了盈利支撐。業(yè)內人士預測，2025年全年行業(yè)盈利水平難以提高，多數企業(yè)將面臨較大利潤壓力。?

出口交貨值大幅增長(cháng)，海外市場(chǎng)成重要支撐?

　　在整體調整背景下，出口市場(chǎng)成為行業(yè)最大亮點(diǎn)。上半年19家重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現出口交貨值27.1億元，同比大幅增長(cháng)76.7%，推算全行業(yè)出口創(chuàng )匯達5.1億美元，同比增長(cháng)72.9%。出口交貨值占行業(yè)總銷(xiāo)售收入的比重提升至45.9%，較上年同期提高14.6個(gè)百分點(diǎn)，國外訂單已成為拉動(dòng)行業(yè)增長(cháng)的核心動(dòng)力。?軟控股份、大連橡膠塑料機械、天津賽象等企業(yè)出口表現突出，其中軟控股份國外業(yè)務(wù)收入達12.08億元，同比激增78.75%，占總營(yíng)收比重提升至31.14%。出口市場(chǎng)結構呈現多元化趨勢，除傳統東南亞市場(chǎng)外，歐洲、美洲、非洲市場(chǎng)訂單占比顯著(zhù)提升，反映出全球輪胎產(chǎn)能布局分散化的新特點(diǎn)。人民幣兌美元匯率維持在7以上水平，也為出口增長(cháng)提供了有利條件。行業(yè)分析認為，隨著(zhù)全球輪胎產(chǎn)能向新興市場(chǎng)轉移，中國橡機企業(yè)憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢和技術(shù)積累，有望持續擴大海外份額。預計2025年全年橡機行業(yè)出口增幅將保持在20%以上，成為對沖國內調整壓力的重要力量。但需警惕國際貿易政策變化和地緣政治風(fēng)險對出口業(yè)務(wù)的潛在影響，企業(yè)應加強海外本地化布局和風(fēng)險防控能力。?